(AOF) - Capgemini a annoncé l'acquisition de deux sociétés françaises, Artesys et Avantias, pour 40 millions d'euros. " Artesys est un des leaders français de la conception de solutions d'infrastructure. Avantias est spécialisée dans la mise en place de solutions ECM (Entreprise Content Management) ", a précisé le groupe de conseil et de services informatiques. Ces deux opérations renforcent les positions du groupe sur deux marchés particulièrement dynamiques en France, et participent pleinement à son programme de croissance. Les deux acquisitions seront financées sur la trésorerie nette du groupe. Ces deux acquisitions s'inscrivent dans la stratégie de développement de deux lignes de services mondiales de Capgemini. Il s'agit de l'" Infrastructure Transformation Services " (ITS), qui, au sein de la nouvelle entité stratégique (SBU) " Infrastructure Services " de Capgemini, a pour objectif d'aider les organisations - privées et publiques - à accéder aux bénéfices du cloud computing tout en rationalisant leurs coûts. La seconde est la " Business Information Management " (BIM) qui a pour vocation de gérer et de valoriser le patrimoine informationnel des organisations au service de leurs objectifs stratégiques.
Les points forts de la valeur
- Capgemini bénéficie d'un statut de leader incontesté des services informatiques en Europe. - La SSII est parvenue à contenir la baisse de son chiffre d'affaires grâce à la stabilité de son activité infogérance, et à sa présence récemment renforcée dans le secteur public et dans celui de l'énergie et des " utilities ", où la demande est restée plus soutenue. - Capgemini recourt de façon croissante à l'offshore, ce qui lui permet de proposer des prestations à moindre coût en améliorant ses marges. - Capgemini reprend sa politique de croissance externe, en ciblant des métiers complémentaires ou des pays où le groupe est peu présent. - La SSII confirme ses ambitions dans les pays émergents avec l'acquisition, à la fin de l'été 2010, du brésilien CPR Braxis, premier groupe du secteur dans ce pays ; cette opération est un tournant. - Capgemini mise beaucoup sur de nouvelles offres pour doper son chiffre d'affaires et sa rentabilité. En proposant à ses clients des projets plus stratégiques et intelligents, Capgemini s'assure aussi de leur fidélité. - Sa situation financière est solide. Capgemini a toujours eu une approche prudente dans la gestion de son bilan.
Les points faibles de la valeur
- La SSII n'a pas apporté de précisions sur les objectifs de croissance pour 2011 en raison d'une visibilité encore faible. - Les SSII sont soumises à un environnement déflationniste et à une concurrence forte de la part des grands groupes américains sur les grands projets ainsi que des petites SSII françaises pour les services informatiques de proximité. - Le mix produit de la SSII est plus cyclique que celui d'Atos et de Steria, ce qui la rend sensible aux phases de ralentissement de la demande en services informatiques. - Les services financiers et le secteur des télécoms représentent 80% des débouchés de la SSII. - La diversification des débouchés sur le secteur public en Europe peut se trouver contrariée par les politiques de rigueur dans ces pays. - La présence du groupe dans les pays émergents est encore inférieure à celle des grands acteurs du secteur. - Le groupe est très sensible à l'évolution de la livre sterling car il réalise une part importante de son activité en Grande-Bretagne.
Comment suivre la valeur
- Capgemini est une valeur à même de profiter de la reprise en cours du secteur, en raison d'un mix produit par nature plus cyclique qu'Atos et Steria et de sa présence aux Etats-Unis (près de 20% de ses ventes). - 2010 a marqué le retour à la croissance des résultats ; une tendance à confirmer en 2011. - Les résultats et commentaires de l'américain Accenture sont très suivis par le marché. - Comme pour toute SSII, les performances de Capgemini sont sensibles aux dépenses informatiques engagées dans les entreprises, aux effectifs et au niveau d'intercontrats. - Continuer à surveiller également les acquisitions. Le groupe ne cache pas vouloir se renforcer aux Etats-Unis et pénétrer le marché chinois. - Capgemini est également une cible potentielle pour les acteurs étrangers souhaitant s'implanter en Europe (groupes indiens ou américains notamment). Les rumeurs sont récurrentes.
Informatique - SSII
Les professionnels estiment que 2010 devrait être une année de transition car les carnets de commandes des sociétés françaises sont à nouveau remplis et que les clients dégèlent progressivement les prises de décision. Ils prévoient donc que le marché des logiciels et services devrait croître de 2,2% en France comme au niveau mondial, après un recul d'un peu plus de 3% en 2009. La reprise sera moins vigoureuse en Allemagne où elle n'atteindra que 1,6% et au Royaume-Uni où elle s'établira à 1,4%. La relance de l'emploi du secteur en France, qui a été entamée à la fin du second trimestre, devrait donc se poursuivre. FTB/ACT/