(AOF / Funds) - ""Le climat des affaires a connu un léger repli au mois de mars. L'indice PMI (regroupant les indices manufacturiers et des services) s'est établi à 57,5 après avoir touché un plus haut à 58,2 en février 2011. L'indice Ifo allemand était aussi en légère baisse après neuf mois de hausse ininterrompue. Ces signaux ne remettent pas en question notre scénario central de reprise modérée. Si l'activité industrielle a légèrement ralenti, celle dans les services a continué d'accélérer", note CPR AM. "La tendance de fond reste bien orientée à l'exception de celle des pays périphériques même si on note dans le cas de l'Espagne un frémissement. Si le sentiment des chefs d'entreprise continue de progresser, le moral des ménages reste très fluctuant. L'Euro Stoxx a fortement rebondi après les tragiques évènements japonais et ne cède finalement que 3,39% sur le mois. Nous maintenons notre exposition sur les actions euro à 105%." AUT/ALO