(AOF / Funds) - "Un impact négatif sur l'économie est inévitable à court terme. En revanche, le soutien budgétaire prévu et l'important travail de reconstruction devraient offrir des perspectives économiques plus encourageantes de moyen à long terme. La Banque du Japon devrait conserver une politique accommodante et injecter de la liquidité lors de la reprise. Nous estimons que la dette publique se détériorera conjointement à l'augmentation des dépenses budgétaires", note HSBC Global AM. "En revanche, nous estimons que le Japon peut résister à cette situation, dans la mesure où la majorité de la dette publique est détenue par des entreprises et des résidents locaux. Globalement, notre opinion constructive sur les actifs risqués par rapport aux obligations d'Etat reste intacte, mais nous avons allégé notre position en raison d'un risque exceptionnel accru." "Au sein des actions, nous conservons notre surpondération des actions japonaises. En dépit d'une possible volatilité de marché à court terme, nous estimons que cette situation offre une opportunité attractive, dans la mesure où le PER actuel reste sensiblement inférieur à la moyenne historique." AUT/ALO