(AOF / Funds) - "La réévaluation du dollar singapourien confirme que l'économie asiatique surperforme, comme la politique monétaire importée stimule la croissance. Le dollar, lui, baisse... 23,5% : c'est le taux de croissance annualisé du PIB de Singapour au premier trimestre. Deux fois plus élevé que prévu. La MAS n'a pas modifié le rythme d'appréciation autorisé du SGD (3%), mais a en revanche permis une appréciation de sa devise en modifiant le centre de sa marge de fluctuation", notaient jeudi les analystes de SG Cross Asset Research. "Il s'agit d'un ajustement modeste de la devise dans le contexte d'une croissance économique florissante et d'une forte inflation domestique (supérieure à 5%) qui place la MAS dans la catégorie des banques centrales qui sont en train de perdre (ou ont déjà perdu) la bataille pour maîtriser leur économie par d'autres moyens que laisser leur monnaie s'apprécier." "Les implications de cette politique sont importantes. Premièrement, non seulement l'accélération de la hausse d'une devise est très différente d'une fluctuation de celle-ci, mais elle souligne l'intensité des pressions qui s'exercent pour que le monde actuel basé sur le dollar évolue. Deuxièmement, cela participe à la pression baissière qui s'exerce globalement sur le dollar. L'indice DXY atteint de nouveaux plus-bas au moment même où nous écrivons." "Troisièmement, le boom économique de Singapour confirme qu'en dépit du drame japonais, l'Asie est la région du monde la plus dynamique économiquement. Il n'est pas surprenant dans ce contexte que le dollar australien brille de nouveau. Par ailleurs, des rumeurs annoncent que la Chine publierait demain des chiffres des ventes au détail en hausse de 17,4% en glissement annuel, un indice CPI à 5,3/5,4% et une hausse de la production industrielle de 14,8%." "En dehors de l'Asie, le Beige Book de la Fed fut relativement optimiste, mais ce sont les résultats des entreprises, la publication de l'indice CPI demain et les bruits de fonds à propos d'un resserrement de la politique budgétaire qui dominent. Le dollar a de nouveau sous-performé, alors que l'indice S&P a corrigé. Au risque de paraître bornés, nous maintenons nos valeurs indicatives favorites et conseillons de détenir la SEK et la NOK plutôt que le CHF, l'EUR et la GBP (et bien sûr que le USD)." "La journée sera peu riche en statistiques. Le Royaume-Uni va ruminer sur la bonne tenue (historique) de son marché du travail et la faiblesse de ses ventes au détail (qui sont un meilleur indicateur de la direction vers laquelle il se dirige). Les Etats-Unis vont publier l'indicateur PPI (1,3% global et 0,3% sous-jacent), ses chiffres du chômage et vendront des obligations à 30 ans. En Europe, la BCE va publier son rapport mensuel. Nous aurons les déclarations d'un certain nombre de membres de la Fed (Kocherlakota, une colombe, Plosser, un faucon, de Tarullo, neutre, et de Lacker, un faucon, mais sans droit de vote), de la BoE (Tucker) et de la BCE (Gonzalez-Paramo)." AUT/ALO