(AOF / Funds) - "Si les actions internationales ont gagné plus de 40% entre janvier 2001 et mars 2011, les petites et moyennes capitalisations internationales ont plus que doublé sur la même période. Les conclusions de l'équipe Capital Market Analysis d'AllianzGI sont également étayées à l'échelle régionale aux Etats-Unis, en Europe et au sein des marchés émergents. Les petites et moyennes valeurs européennes ont dépassé de 106% la hausse des grandes capitalisations européennes", affirme le gestionnaire. "Compte tenu des perspectives macro-économiques actuelles, l'âge d'or des petites valeurs devrait se poursuivre durant le cycle en cours", précise Frank Hansen, CIO pour le segment des petites et moyennes valeurs chez RCM, l'une des sociétés de gestion du groupe Allianz GI. Stefan Scheurer, analyste senior et auteur de l'étude Small is beautiful, indique pour sa part que "c'est la prise de risque liée à une moindre liquidité sur ce segment du marché et à une sensibilité plus forte aux récessions qui est ainsi récompensée par une performance supérieure sur le long terme". "Grâce à l'amélioration de leur bilan et de leurs liquidités, de nombreuses entreprises se sont lancées sur la voie de la croissance externe en procédant à des acquisitions. Il ressort de l'analyse que non seulement les petites et moyennes valeurs sont plus actives en matière de fusions et acquisitions, mais également que les primes d'achat versées sont plus importantes que pour les grandes capitalisations." Selon Frank Hansen, les perspectives pour les petites et moyennes capitalisations européennes sont toujours positives : "nous sommes en milieu de cycle et les niveaux de valorisation en termes de price to book ratio restent raisonnables". "En France, les petites valeurs ont surperformé de 71,6% la hausse des grandes capitalisations entre 2001 et 2011. L'économie française est très diversifiée et offre de nombreuses opportunités d'investir dans des entreprises attrayantes. Les entreprises de conseil en ingénierie telles qu'Assystem, les entreprises du secteur du luxe telles que le producteur de champagne Laurent Perrier et les entreprises pharmaceutiques spécialisées telles que Virbac sont autant d'exemples de petites capitalisations de très grande qualité." AUT/ALO