(AOF / Funds) - "En Europe centrale, nos positions reflètent notre optimisme quant à la croissance de la région, dans la mesure où celle de l'Allemagne reste solide. L'offre pétrolière restera probablement perturbée à court terme, tant que les risques géopolitiques au Moyen-Orient seront élevés, ce qui favorisera probablement la Russie. Ces facteurs, ainsi que des valorisations attrayantes, soutiennent le scénario d'investissement dans le pays et continueront probablement d'attirer les investisseurs", affirme le gérant de Baring GUF Eastern Europe. "Les émissions d'actions seront nombreuses en Russie au cours des mois à venir, mais nous pensons qu'elles seront absorbées par le marché. Nous restons optimistes quant au scénario d'investissement dans la région et le fonds est presque entièrement investi." "Les marchés internationaux ont été très volatils en mars en raison des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, ainsi que de la catastrophe qui a frappé le Japon (séisme, tsunami et menace nucléaire). Les marchés d'Europe émergente ont quant à eux enregistré de bonnes performances. Le prix du pétrole est resté élevé, ce qui a favorisé la Russie mais détérioré la balance courante turque." "Néanmoins, la Turquie a dégagé la meilleure performance de la région. La banque centrale a pris des mesures peu orthodoxes mais rapides en relevant le taux des réserves obligatoires de 400 pb en moyenne, ce qui a atténué le risque de détérioration continue aux yeux des investisseurs. Après des mois de sous-performance, ces derniers ont estimé que les valorisations turques étaient de nouveau attrayantes." "Parmi les grandes capitalisations, les sociétés gazières ont enregistré les meilleures performances, la catastrophe japonaise ayant réorienté vers le Japon des cargos de gaz destinés à l'Europe, ce qui a fait augmenter les prix européens. La perte de production d'énergie nucléaire et les craintes de fermeture de centrales en Allemagne ont permis à Cez (fournisseur de services publics tchèque) de surperformer et la société a confirmé la poursuite de son programme nucléaire." "Nous continuons d'investir dans les titres qui, selon nous, présentent les meilleures caractéristiques de croissance à prix raisonnable. Nous restons surpondérés sur la Russie et sur la banque hongroise OTP. Nous pensons que la Turquie est attrayante à moyen long terme, car sa population jeune et en expansion alimente son potentiel à long terme et ses consommateurs sont peu endettés." AUT/ALO