(AOF / Funds) - "Vers un excès ? Alors que l'inflation gagne du terrain, le fossé se creuse entre la réaction de la Fed (ce phénomène est transitoire, n'en tenez pas compte et donnez une chance à la croissance) et celle de toutes les autres banques centrales (comment puis-je resserrer ma politique monétaire sans provoquer d'appréciation trop importante de ma devise ?)", relève SG Cross Asset Research. "Et le dénouement pourrait impliquer un mouvement excessif, puisque les devises se déprécient ou les indexations au dollar sont supprimées et alors que l'appréciation de l'euro entraîne de plus en plus de problèmes dans la zone euro et ses périphériques surendettés." "Le pétrole et le dollar, la poule et l'oeuf ? Lorsque le dollar se replie, les prix du pétrole augmentent, puisqu'ils sont libellés en dollars, logique après tout. Mais lorsque les prix du pétrole augmentent, le dollar se replie également car les exportateurs diversifient leurs (énormes) revenus, et surtout parce que la Fed est quasiment l'une des seules banques centrales à ne pas tenir compte de l'indice CPI global." "Est-ce une histoire de poule et d'oeuf ou un cercle vicieux ? Quoi qu'il en soit cela restera ainsi jusqu'à ce que la Fed change de disque ; nous allons suivre avec attention les commentaires des pontes de la Fed au sujet de la flambée des prix du pétrole et de la chute du dollar." "Vacances, mariages et volatilité. La volatilité réalisée du G7 baisse systématiquement avant les vacances, bien que le mouvement ne soit statistiquement significatif que pour le cable et le yen. Will et Kate, vous devriez donc financer votre lune de miel en vendant du gamma sur le GBP/USD et l'USD/JPY." "Stratégies spot : vendre l'EUR/AUD, vendre l'USD/NOK, acheter l'EUR/CHF. Petit ménage de printemps sur nos stratégies cette semaine. Nous remplaçons notre lucrative position courte EUR/NOK par une position courte USD/NOK car nous souhaitons rester vendeurs d'USD. Sur le plus long terme, nous sommes vendeurs EUR/AUD et acheteurs EUR/CHF. Nous attendons des niveaux d'entrée pour acheter du GBP et de la SEK." AUT/ALO