(AOF / Funds) - "Les sous-indices de production et des nouvelles commandes de l'indice PMI manufacturier perdent tous deux 15 points pour se retrouver à moins de 40 : ils indiquent une chute de 10% de la production manufacturière dans les prochains mois. Leur chute aurait dû être bien plus importante : les résultats ont été biaisés vers le haut car 5% seulement des entreprises des régions dévastées ont répondu, si bien que le taux de réponse à l'enquête a été de 65% contre 80% en temps normal", juge Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM. "De plus, l'indice PMI concerne le seul secteur manufacturier et n'inclut pas le secteur énergétique et électrique où 15% des capacités de production ont été supprimées ou ne peuvent plus fonctionner depuis le séisme." "Enfin, l'indice d'activité et de confiance des petites entreprises montre une chute encore plus spectaculaire du côté des services et du commerce : il retrouve les niveaux de la grave récession de 2001 ou de la crise financière de 2008. Nous avons intégré une contraction du PIB de 2% au deuxième trimestre. La reprise par les dépenses de reconstruction ne devrait pas avoir lieu avant le dernier trimestre : pour faire face à une insuffisance de capacités de production électrique de 20 à 30%, les coupures d'électricité affecteront les entreprises de manière importante cet été et les obligeront à réduire leur production. Au total, une contraction de 1% du PIB en 2011 a été intégrée mais elle pourrait être bien plus élevée." AUT/ALO