(AOF / Funds) - "Le rapport sur l'emploi est un indicateur retardé et il pourrait subir ce mois-ci d'importantes distorsions saisonnières. Cela ne nous empêchera pas d'attendre sa publication avec intérêt. Une série de facteurs exceptionnels a fait bondir les inscriptions au chômage et les difficultés du bureau des statistiques du travail à supporter une période d'étude de cinq semaines nous laissent entrevoir des créations d'emplois non agricoles bien supérieures à ce que suggérait le rapport ADP (décevant) et les composantes emplois médiocres de l'indice ISM", note SG Cross Asset Research. "Les déterminants fondamentaux des marchés (la croissance modérée aux Etats-Unis et la politique monétaire déraisonnable) demeurent inchangés, mais nous réagirons à tout chiffre inattendu aujourd'hui et la surprise risque plutôt d'être positive que négative." "Nous persistons à croire que vendre le yen avant les indicateurs est une stratégie attractive, dans la mesure où le potentiel de baisse des rendements 2 ans américains semble désormais très faible. Bien évidemment, l'USD/JPY a déjà rebondi (et l'AUD/JPY s'est même envolé), mais notre raisonnement demeure valable." "Les libéraux démocrates ont souffert lors des élections régionales au Royaume-Uni et si le vote alternatif (dont le décompte commencera cet après-midi) se solde par une victoire écrasante du non, la survie du gouvernement de coalition sera de nouveau remise en question, ce qui risque de peser sur le sterling (le Royaume-Uni n'a vraiment pas besoin de nouvelles élections dans les conditions actuelles). Le PPI publié ce matin était plus élevé qu'attendu." "Mais la question plus générale sur les marchés est l'ampleur que prendra la correction. Les déclarations hawkish de la RBA cette nuit (et les profondes révisions à la hausse des prévisions d'inflation) ont stoppé la chute, notamment de l'AUD, mais le sentiment reste instable et une surprise positive ou négative au niveau des créations d'emplois pourrait faire chuter les actions et les devises sensibles aux marchés boursiers. La tendance haussière était longue et une correction de seulement un jour serait très surprenante." "La réaction aux déclarations finalement légèrement dovish de la BCE (prochaine hausse des taux en juillet et non en juin) reflète le besoin plus général d'une correction. Mais les positions peuvent être fermées plus rapidement sur les devises principales liquides et l'euro ne devrait pas tarder à rebondir, ce qui permettrait éventuellement à l'EUR/USD d'atteindre 1,50." AUT/ALO