(AOF / Funds) - "L'impact de la faiblesse de la demande de bons du Trésor américains sur les rendements à long terme demeure incertain. La hausse des taux a envoyé différents messages : elle pourrait soit traduire la prime de risque exigée par les investisseurs prudents, soit refléter la vigueur d'une économie caractérisée par l'accélération de l'inflation appelant à un durcissement de la politique monétaire. Le cas des Etats-Unis pourrait refléter une combinaison d'augmentation de la prime de risque et de hausse de l'inflation", note Natixis. "La Fed considère toujours la montée de l'inflation comme une évolution temporaire. Cela pourrait se solder par une diminution du pouvoir d'achat suivie d'un ralentissement de la croissance, ce qui est clairement défavorable à l'USD, même à moyen terme." AUT/ALO