(AOF / Funds) - "L'USD apparait cependant survendu. La tendance haussière des prix des actifs risqués pourrait durer quelques mois mais des signes de fatigue apparaissent. Le VIX est désormais proche de la moyenne de 2003-2007. S'il n'est pas certain que l'USD retrouve rapidement son statut de valeur refuge, nous sommes enclins à penser que les excès de positions courtes sont rarement soutenables... Aussi dollars, en particulier à la lumière de l'équilibre croissance/inflation des marchés émergents qui pourrait décevoir", note Natixis dans sa revue mensuelle des changes. AUT/ALO