(AOF / Funds) - "Les covered bonds devraient continuer d'attirer les investisseurs, grâce à de bons rendements et à la sécurité qu'ils offrent. BPCE vient d'émettre une obligation mai 2016 à 63pb et le titre a encore gagné 4pb après le lancement. Un Stadshypotek mai 2016 a été émis à mid swap +31pb, soit un plus bas historique en Scandinavie", note SG Cross Asset Research vendredi. "Les investisseurs espagnols continuent d'accroître leur exposition au marché local. ICO, une agence espagnole pleinement garantie par le royaume d'Espagne, attire logiquement l'intérêt des investisseurs." "Les obligations de maturité plus longue continuent d'afficher de larges spreads contre les SPGB, tandis que les ICO d'échéance plus courte ont déjà vu leurs spreads se rétrécir. Nous trouvons les ICO particulièrement attractifs comparé aux Cédulas (actuellement chers) qui traitent quasiment au même niveau que les obligations souveraines." AUT/ALO