(AOF / Funds) - "Les maigres actualités délivrées lors de la séance asiatique ont permis à l'appétit pour le risque, déclenché par le bon rapport sur l'emploi américain publié vendredi, de poursuivre sur sa lancée à un rythme modéré, entraînant la faiblesse de l'USD en faveur de l'EUR, de l'AUD et du CAD. Cette journée devrait être calme du point de vue des événements macroéconomiques et l'appétit pour le risque devrait se poursuivre à un rythme modéré. Dans ce contexte, le CAD, l'AUD, la SEK et la NOK devraient se raffermir", notait lundi SG Cross Asset Research. "Pendant ce temps, le yen semble suracheté et devrait céder un peu de terrain." "L'EUR/USD a réalisé un léger rebond à partir d'un plus bas de 1,4310, atteint vendredi, en raison des spéculations déclenchées par la réunion qui s'est tenue ce week-end entre les dirigeants européens pour débattre de la restructuration de la dette grecque (information qui a naturellement été démentie par les autorités). Selon nous, la Grèce a toujours besoin d'un financement de l'UE et du FMI ou d'une extension de maturité d'ici début 2012, la réunion du conseil Ecofin des 16 et 17 mai sera la prochaine date clé pour de possibles discussions." "Nous pensons cependant que l'euro pourrait encore rebondir bien que les anticipations de taux d'intérêt aient reculé la semaine dernière, la chute des taux swaps relatifs 2 ans donne à penser que le repli de l'EUR/USD est excessif. Nous devrions donc assister à un retracement sur le niveau des 1,4551 (38,2%), avec un franchissement qui devrait viser le niveau de retracement de 50%, à 1,4625. L'EUR/CHF est également susceptible de rebondir sur le niveau des 1,26425 (niveau de retracement de 38,2%), surtout si le communiqué du CPI fait ressortir une chute de l'inflation globale demain. Toutefois, le niveau de retracement de 50%, à 1,27042, sera plus difficile à atteindre compte tenu de l'attractivité du CHF." "Les autorités américaines et chinoises se rencontreront dans les jours à venir. Les frictions se sont récemment intensifiées, des incidents diplomatiques ayant récemment été divulgués dans le Wall Street Journal. La Chine qui est sous pression devrait accélérer le rythme d'appréciation du renminbi, même si une réévaluation unique de la Chine semble plus probable. Cela permettra d'éviter les flux de capitaux spéculatifs et permettra un mouvement bi-directionnel de l'USD/RMB. Les chiffres chinois qui seront publiés mercredi permettront de déterminer la date d'intervention de ce mouvement." AUT/ALO