(AOF / Funds) - "Sur l'obligataire souverain, si nous nous rapprochons globalement de l'allocation stratégique, notre exposition aux obligations AAA euro 7-10 ans est à présent beaucoup plus importante (20%, contre 10% le mois dernier et 14% dans notre allocation de moyen terme), reflet de notre vision toujours défensive sur la sphère obligataire. Les tensions sur les dettes souveraines périphériques restent importantes, d'autant plus avec l'attente des conclusions du FMI et de l'UE sur la situation de la Grèce prévues fin mai", note Natixis. "Notre exposition à l'indice obligataire périphériques euro est de 5% ce mois-ci. De plus, outre-Atlantique, l'approche de la fin du QE2 en juin prochain laisse planer des incertitudes sur le timing et l'ampleur de la hausse des taux longs américains. Nous choisissons de maintenir une stratégie jouant la sous-performance des T-Notes US 7-10 ans, d'où notre pondération de 3% sur l'indice ce mois-ci (contre 9% dans le portefeuille stratégique et 5% dans le portefeuille tactique du mois dernier)." AUT/ALO