(AOF / Funds) - "Notre allocation en emprunts privés est quasiment restée stable à 34% des encours de Carmignac Patrimoine. Comme nous l'anticipions le trimestre précédent, le poste emprunts privés a bien résisté aux vents contraires affectant les actifs obligataires. Nous reconduisons notre stratégie ce trimestre avec des emprunts peu sensibles au risque de taux (maturités courtes) et bénéficiant d'une prime de risque élevée. Les éléments fondamentaux restent un soutien actif à notre approche : le désendettement des entreprises se poursuit, conduisant à des relèvements de notation", note le gérant. "Pour les prochains mois, la contribution à la performance du poste emprunts privés devrait continuer de s'améliorer, notamment à la faveur de la stabilisation des taux d'intérêt qui devrait plus que compenser l'effet de ralentissement conjoncturel que nous anticipons." AUT/ALO