(AOF / Funds) - "Nous conservons un biais prudent sur les marchés actions en privilégiant les actions américaines (dollar faible, taux d'intérêt bas, QE2, marché de l'emploi en amélioration) et les actions de la zone européenne qui en termes de valorisation, recèlent toujours un potentiel de rattrapage. Les pays émergents devraient progressivement se reprendre et feront l'objet d'une réallocation au second semestre, lorsque le durcissement des politiques monétaires aura eu raison de la hausse de l'inflation", note Christophe Brulé, président d'Entheca Finance. "Le Japon reste marginal au sein de nos allocations." "Sur la partie taux d'intérêt, nous conservons les obligations d'entreprise au détriment des obligations d'Etat, excepté la dette allemande qui reste la valeur sûre des pays développés. Au niveau des secteurs, nous sommes prudents concernant les valeurs cycliques ou les valeurs financières et préférons toujours les sociétés à bonne visibilité de chiffre d'affaires et faiblement endettées (L'Oréal, Essilor, Casino,...)." "Enfin, nous sommes absents du secteur des matières premières qui est extrêmement volatil et source de pertes importantes (baisse de l'argent de 30,45% depuis le 29 avril 2011, du cuivre de 10,44% depuis le 12 avril 2011). La très forte hausse des dépôts de garantie nécessaires aux opérations à terme sur matières premières, a provoqué des ventes importantes, l'effet de levier se réduisant d'autant. Cela provoque un assainissement du marché qui est accompagné par un renforcement bienvenu du dollar américain, facteur favorable aux exportations européennes." AUT/ALO