(AOF / Funds) - "En dépit du durcissement monétaire, la plupart des pays asiatiques sont parvenus à maintenir une croissance soutenue supérieure à celle des autres pays émergents. Ce durcissement monétaire devrait se poursuivre, dans la mesure où l'inflation reste élevée et risque de poursuivre sa progression, en raison de la hausse des cours du pétrole et des matières premières. Ce mois-ci, la People's Bank of China a relevé son taux de réserve bancaire de 50 points de base et son taux directeur de 0,25% en réponse au regain d'inflation", note HSBC Global AM. "Les prévisions de croissance bénéficiaire 2011 sont bonnes, à 15,4%. Elles pourraient être atteintes compte tenu des perspectives de croissance." "En termes de valorisations, les actions d'Asie hors Japon présentaient un PER prévisionnel à douze mois de 12,2x à la fin avril, un niveau toujours raisonnable par rapport aux autres marchés et à son niveau historique. Globalement, nous conservons notre préférence pour les actions par rapport aux obligations d'Etat et estimons que l'Asie hors Japon enregistrera une performance en ligne avec celle des autres régions." AUT/ALO