(AOF / Funds) - "Les valorisations des marchés émergents ont progressé sur la période. Sur la base du PER prévisionnel à douze mois, les valorisations sont passées de 10,5x à 10,9x. Au niveau actuel, les valorisations restent raisonnables sur une base historique. Nous maintenons notre scénario central de reprise mondiale modérée tirée par les marchés émergents, même si le prix actuel du pétrole et notamment son rythme de progression pourraient avoir un impact négatif sur la croissance mondiale", note HSBC Global AM. "Sur la base des valorisations actuelles et de notre scénario macroéconomique central, nous conservons une légère préférence pour les actions." "Au niveau géographique, nous continuons de préférer les actions russes aux autres actions émergentes. Ce marché a continué de surperformer l'univers général des marchés émergents en avril. Les statistiques macroéconomiques restent un facteur de soutien. La récente progression des cours des matières premières pourrait donner lieu à d'agréables surprises de bénéfices du côté des entreprises." AUT/ALO