(AOF / Funds) - "Après avoir rebondi de manière technique une grande partie du mois de mai en réaction à une certaine aversion au risque, le dollar est reparti à la baisse au cours de la semaine écoulée sur fond de nouvelles un peu moins négatives sur la Grèce, de stabilisation des actifs risqués dont les matières premières et d'indicateurs économiques américains décevants (commandes de biens durables, demandes d'allocation chômage)", note Natixis dans sa revu hebdomadaire. "Les incertitudes sur la Grèce ont en effet diminué quelque peu avec l'annonce de nouvelles mesures de réduction budgétaire par le gouvernement grec, même si beaucoup reste à faire notamment en termes de privatisations." "De même, le ministre des finances allemands, W. Schauble, qui avait parlé de la nécessité d'une restructuration de la dette grecque, s'est rétracté cette semaine. Seul JC Juncker, président de l'Eurogroupe, continue de souffler le chaud et le froid sur la Grèce, probablement afin de l'inciter à passer les mesures de privatisations impopulaires. De ce fait, l'euro a rebondi au-delà de 1,42 après avoir testé un plus bas de 1,3975. Dans la semaine à venir, l'EURUSD a encore un potentiel de hausse supplémentaire limité toutefois à 1,44." "Le CHF a continué de se renforcer à la fois contre USD et EUR sur fond de persistance des incertitudes sur la zone euro (bien que plus faibles) mais également d'anticipations de hausse des taux en juin. L'EURCHF pourrait aller tester le niveau de 1,20 dans les prochaines semaines." "L'USDJPY n'a pas réussi à se maintenir au dessus de 82 du fait de la rechute du dollar mais il devrait peu à peu y revenir compte tenu de la récession sévissant au Japon qui milite pour une politique monétaire durablement accommodante." "Enfin, les devises commo se sont redressées en fin de semaine suite au rebond du cours des matières premières. Le NZD a en outre été soutenu par l'annonce que la Chine achèterait des emprunts d'Etat néozélandais afin de diversifier davantage ses réserves. Cette amélioration de l'appétit pour le risque devrait continuer à soutenir les devises commo la semaine prochaine." AUT/ALO