(AOF / Funds) - "L'énorme accumulation de dettes par les économies occidentales au cours de la dernière décennie est aujourd'hui largement reconnue, et s'est accompagnée d'une accumulation d'excédents budgétaires d'ampleur similaire dans les économies émergentes. Ceci a créé des déséquilibres mondiaux périlleux qui pèsent à présent sur (presque) toutes les économies", affirme Lombard Odier. "Pourtant, en dépit de l'idée communément répandue que le processus de désendettement est bien engagé et que les économies occidentales ont commencé à prendre les mesures budgétaires qui s'imposent, il nous semble que les gouvernements n'ont pas réellement abordé ces questions et que très peu d'actions concrètes ont été entreprises pour l'instant." "Si l'on reconnaît en général qu'il faudra resserrer la politique budgétaire dans les grandes économies pour stabiliser les niveaux d'endettement, on parle très peu de l'ampleur potentielle de ce resserrement. L'examen de quelques données budgétaires peu plaisantes montre que nous avons devant nous un resserrement très important et sans précédent en temps de paix." AUT/ALO