(AOF / Funds) - "Nous continuons d'anticiper une hausse des taux pendant la période de resserrement monétaire qui a commencé en Europe. Les marchés de taux vont donc continuer à bénéficier des possibilités de carry trade favorables au crédit et au haut rendement. Notre position : biais de courte duration, stratégie d'aplatissement de la courbe, attitude favorable au crédit, protection contre l'inflation", note Axa IM. "Recommandations : éviter les emprunts des Etats en grande difficulté (Grèce, Portugal), profiter des taux italiens et espagnols, surpondération du crédit, notamment financier et grande vigilance devant une situation très instable." AUT/ALO