(AOF / Funds) - La semaine passée a été dominée par les problèmes de la Grèce et la résistance marquée à la poursuite de l'austérité, note JPMorgan AM dans son bulletin hebdomadaire. L'euro a concédé plus de trois points jeudi, témoignant de l'ampleur de la crise et de la menace du vote de confiance en Grèce après le remaniement ministériel. Selon le gérant, il est difficile de penser à un dénouement qui n'implique pas de larges concessions de la part des créanciers de la Grèce. La confiance a été ébranlée et un acteur du marché prédit une " tempête parfaite " d'ici 2013 avec un repli important et simultané de l'activité dans les 4 principales économies (Etats-Unis, zone euro, Chine et Japon), rapporte JPMorgan AM. La semaine dernière a donné un aperçu des risques pour le scénario de modeste sortie de crise de JPMorgan AM permettant aux actifs risqués de surperformer. Ces risques sont liés à des conditions monétaires trop dures aux Etats-Unis et en Chine, et à une politique monétaire insuffisamment accommodante en Europe pour permettre aux systèmes bancaires périphériques de se rétablir. La société de gestion sera attentive aux déclarations de politique monétaire. "Si nous sommes plus proches de la fin que du début de cette correction, nous n'y sommes pas encore. Ne paniquez pas, mais tenez-vous prêts", conclut JPMorgan AM. AUT/ACT