(AOF / Funds) - Jusque-là enthousiastes concernant la Chine, les investisseurs semblent être passés d'un extrême à l'autre, estime JPMorgan AM dans son bulletin hebdomadaire. L'inflation en Chine serait semble-t-il appelée à culminer d'ici 1 ou 2 moivictime d'une forme s et le consensus table sur un pic d'inflation aux alentours de 6 % en milieu d'année (d'ici peu donc). Mais, le sentiment grandissant parmi la communauté " sell-side " est que la Chine se dirige vers un atterrissage brutal, souligne le gérant. La société de gestion pense plutôt que la Chine est témoin d'une forme modérée de stagflation, caractérisée par une croissance en baisse et une inflation en hausse. Les signes sont de plus en plus nombreux à attester d'un ralentissement, comme en témoigne la détérioration de l'indice des directeurs d'achat dans le secteur manufacturier, la décélération de la croissance du crédit et la baisse des commandes. Si un atterrissage en douceur semble encore le plus probable, l'indicateur des conditions monétaires de JPMorgan AM (qui est " très restrictif ") met néanmoins en garde contre tout excès de confiance. AUT/ALO