(AOF) - Dans le cadre de la visite en France de Vladimir Poutine, Premier Ministre de la Fédération de Russie, Alstom a signé mardi une série d'accords dans le secteur russe de la production d'électricité. Le premier accord, signé avec RusHydro, première société russe de production d'hydroélectricité, prévoit la création d'un site commun de fabrication d'équipements hydroélectriques, situé dans la ville d'Oufa, dans la République du Bachkortostan, en Russie. Alstom en détiendra 50% (moins une part). L'accord fixe les principes fondamentaux de coopération ainsi que les obligations mutuelles des deux entreprises et constitue une étape majeure dans la création d'une coentreprise. Ce site assurera la fabrication d'équipements hydroélectriques destinés aux petites centrales hydrauliques jusqu'à 25 MW, aux centrales hydroélectriques de taille moyenne jusqu'à 100 MW, aux centrales à turbinage-pompage jusqu'à 150 MW de capacité, ainsi que la fabrication d'équipements auxiliaires. Par ailleurs, Alstom a signé un accord-cadre de coopération avec le groupe Renova , groupe industriel privé leader en Russie. Cet accord prévoit la création et la localisation d'équipements de production d'électricité de pointe destinées aux centrales thermiques. En outre, Alstom a signé trois accords avec les TKG (sociétés de production territoriale) exploitées par la holding IES (la branche du groupe Renova en charge de la production d'électricité) pour la fourniture, entre 2012 et 2013, de cinq turbines au gaz GT13 destinées aux trois centrales thermiques d'Akademicheskaya (1 turbine), de Nizhneturinskaya (2 turbines) et de Novogorkovskaya (2 turbines).L'accord marque le début d'une coopération entre les deux entreprises dans le secteur énergétique. " Ces accords renforcent la participation croissante d'Alstom sur le marché de la production d'électricité en Russie, a souligné Patrick Kron, Président-Directeur général d'Alstom. En investissant dans l'industrie russe et en transférant ses technologies de pointe, Alstom confirme son engagement fort en faveur du développement du secteur énergétique russe. "
Les points forts de la valeur
- La qualité du portefeuille de clients d'Alstom est excellente : les entreprises publiques et les opérateurs privés de grande taille représentent 80% des clients de la branche Power et 90% de celle du secteur Transport. Ces proportions limitent la sensibilité d'Alstom à des difficultés de paiement et de financement des projets ; - Sur le long terme, le groupe évolue dans un secteur en croissance, dopé par les besoins en infrastructures des pays émergents et de modernisation dans les pays occidentaux. Bien que certaines dépenses aient été reportées à court terme, les besoins d'infrastructures restent importants dans le monde ; - En reprenant une partie des activités d'Areva T&D, Alstom se diversifie dans la transmission d'électricité (très haute et haute tension), complète ses deux autres activités (Power & Transport) et peut rivaliser avec Siemens et ABB ; - Pour accompagner sa stratégie de croissance organique à long terme, le groupe va maintenir un niveau élevé d'investissements et de dépenses en recherche et développement ; - La situation financière est très saine.
Les points faibles de la valeur
- Les effets des retournements économiques se manifestent avec du retard dans les comptes du groupe de transport et d'énergie ; - Le débat sur la sûreté nucléaire après le drame japonais pourrait peser sur la valeur ; Alstom est en effet engagé dans la rénovation de parc nucléaire ; - Même si les appels d'offre sont actuellement nombreux, ils se concrétisent lentement, voire pas du tout. Le carnet de commandes représente encore deux ans d'activité mais se dégrade ; - La concurrence chinoise s'intensifie dans les différents métiers d'Alstom, ce qui pèse sur les marges ; - Les marchés publics des transports et des infrastructures énergétiques subissent la conséquence de la nécessité du désendettement dans les pays occidentaux, qui représentent près de 55% des commandes d'Alstom ; - Le processus d'intégration d'une partie des activités d'Areva T&D va être long ; - Même si les perspectives de long terme de la transmission restent favorables, en raison de l'accroissement de la demande d'énergie dans le monde, ce marché est également caractérisé par une augmentation de la concurrence et une pression sur les prix.
Comment suivre la valeur
- Le cours de l'action pâtit régulièrement du caractère cyclique de l'activité d'équipements destinés à la production d'électricité ; - Le carnet de commandes et le rythme des entrées de commandes permettent de bien cerner les perspectives du groupe ; - L'attention devra également se porter sur le processus d'intégration d'Areva T&D ; - Le débat sur la sûreté nucléaire est à suivre.
Biens d'équipement
Alors qu'initialement ils prévoyaient une deuxième mauvaise année en 2010, les professionnels de la mécanique et de la machine-outil en France prévoient désormais une légère amélioration. La Fédération des industries mécaniques (FIM) estime que le redressement de la production dans l'Hexagone devrait se situer entre 3% et 5% cette année par rapport à 2009. En début d'année, elle s'attendait plutôt à une baisse de 5% par rapport à une année 2009 durant laquelle la production avait déjà chuté de 15%. Les statistiques de l'Insee confirment qu'un point bas a été atteint car, au second trimestre, les investissements des entreprises ont contribué positivement au PIB pour la première fois depuis le premier trimestre 2008. D'après le ministère de l'Industrie, les industriels français anticipent une hausse de 5% de leurs investissements en 2010 après une chute de 21% en 2009. Dans le BTP, le Seimat, le syndicat qui représente les importateurs de machines, anticipe un redressement de 10% de l'activité cette année, même si les perspectives sont encore floues. FTB/ACT/