(AOF / Funds) - Compte tenu de la vigueur des bénéfices et des cash flows des entreprises américaines, le marché actions est semble-t-il entré aux Etats-Unis dans une phase de rotation, mais pas de correction, estime BNPP IP dans sa lettre mensuelle. Mais avant que les actions reprennent de la valeur, les investisseurs devront composer avec la fin du QE2, les restructurations de dette en Europe et le débat sur la dette américaine, souligne le gérant. Il recommande de garder également à l'esprit le repli d'environ 7 % des actions depuis la fin avril. Pourquoi ? Malgré une actualité négative, des facteurs positifs subsistent, comme le caractère toujours accommodant des politiques monétaires et budgétaires, des liquidités abondantes, la croissance soutenue des bénéfices, des valorisations raisonnables et la baisse des prix du pétrole. Au final, BNPP IP pense que les facteurs positifs l'emporteront, mais cela prendra du temps. " Armez-vous de patience ", conclut le gestionnaire. AUT/ALO