(AOF / Funds) - "Le chiffre clé sera le rapport sur l'emploi non-agricole américain et s'il ne déçoit pas, la ruée vers les actions devrait s'accélérer et mener d'autres classes d'actifs dans son élan, y compris le dollar. La différence entre ceux qui ont mis à jour leurs prévisions vis-à-vis du rapport sur l'emploi hier et ceux qui ne l'ont pas fait n'est que de 2.000. Les intervenants haussiers et baissiers sont restés inchangés ne laissant aucune direction manifeste", note Société Générale Cross Asset Research. "La hausse nette fut de 22.000 la semaine dernière et la SG est fermement dans le camp haussier avec 150.000. Si l'on regarde la voie prise par le rapport sur l'emploi américain, il s'avère que le dernier chiffre décevant n'était qu'une chute temporaire." "Cela suggère que le rapport pourrait se diriger vers une moyenne de quatre mois à 180.000. Mis à part quelques perturbations liées aux conditions météorologiques et dans les chaînes de fabrication liées au Japon, les choses se déroulent normalement et le rebond japonais est un moteur pour l'industrie manufacturière américaine, cette dernière accélérant dans la partie du mois de juin." "Hypothèse d'un chiffre compris entre 100.000 et 180.000 : l'enquête relative aux réactions du marché des taux vis-à-vis du rapport sur l'emploi fait état d'une tendance baissière record, qui laisse entendre que cette évolution a déjà été intégrée pour l'essentiel et que la capacité de la parité USD/JPY à se redresser est limitée (81,50 puis 82 et un maximum de 84 avant de corriger à la baisse)." "Néanmoins, la première réaction devrait s'opérer via une appréciation de l'USD en raison d'un effet rendement et le CAD/JPY et le MXN/JPY en seront le meilleur exemple. L'EUR/USD devrait souffrir dans un premier temps avec un retour sur le devant de la scène des Etats-Unis. Néanmoins, avec des chiffres de l'ordre de 200.000 qui ne nous mènent nulle part du point de vue de la croissance, l'effet richesse des actions en hausse entraînera alors l'USD à la baisse par rapport aux monnaies à haut rendement, et par là même l'EUR/USD." "Les marchés émergents et particulièrement leurs marchés actions connaîtront une accélération. L'USD/Asie devrait s'inscrire en légère baisse sur le front des actions et connaître des flux obligataires, mais la plupart de ses flux étant recyclés dans l'EUR/USD, cela ne fera qu'insuffler un élan pour sa prochaine hausse." AUT/ALO