(AOF / Funds) - "Avec un spectaculaire sursaut des rendements obligataires en Espagne et en Italie, la crise de crédit des souverains européens a atteint de nouveaux niveaux, beaucoup plus alarmants. Avec un déficit budgétaire de plus de 100 milliards d'euros et un besoin de financement de 500 milliards d'euros en 2011/2012, l'Espagne et l'Italie représentent un problème beaucoup plus vaste que celui des trois pays déjà demandeurs de soutien. Une source anonyme de la BCE a suggéré au magazine allemand Die Welt que le plan FESF aurait besoin de s'étendre de 450 à 1.500 milliards d'euros." "Est-il bien nécessaire d'en arriver là ? Certains diront que rien n'a changé hier, si ce n'est que les marchés ont surréagi en cette période de mi-juillet. Beaucoup cependant considèrent l'impossibilité à trouver un plan raisonnable pour la Grèce et des mois de tergiversations comme la racine des récents problèmes", rapportaient les analystes de Société Générale Cross Asset Research. "La confiance est au plus bas. Sur les marchés de changes, l'euro peut uniquement compter sur une combinaison d'achats de la banque centrale et sur un manque criant d'alternatives attrayantes parmi les principaux pays, ce qui incite de plus en plus d'investisseurs à se tourner vers l'or." "L'EUR/USD se situe sur les principaux niveaux de support ce matin. Le retracement de 50% de Fibonacci et la moyenne mobile (200) à 1,3909 constituent nos prochains stops sur les graphiques. La zone localisée en dessous des 1,35 est un aimant qui pourrait bien être atteint. Nous l'aurions déjà atteint si le dollar était une devise plus attrayante elle a en effet été assaillie par des chiffres de l'emploi exécrables et une incapacité à s'entendre sur un accord sur la hausse du plafond d'endettement." "Là encore, l'or sera gagnant si les marchés relancent le débat sur une nouvelle vague d'assouplissement quantitatif étant donné que les Etats-Unis cherchent des moyens de relancer l'économie." "En juillet, les gagants ont été le yen et le franc suisse, mais l'USD/JPY se rapproche du niveau des 80 et ne devrait pas aller beaucoup plus loin (offre quasi souveraine) et le franc suisse est extrêmement cher à l'achat. Le won coréen et le dollar de Singapour sont cependant sollicités en tant qu'alternatives du fait de l'amélioration de leurs économies et du besoin de resserrement monétaire. Ces deux devises sont bon marché par rapport au yen." AUT/ALO