(AOF / Funds) - "La forte hausse du marché en fin de mois n'a pas permis de compenser la baisse continue des indices des trois premières semaines. Cette baisse a affecté toutes les classes d'actifs à l'exception des taux d'Etats allemand et américain. Nous avons profité de cette aversion au risque pour renforcer la structure du portefeuille composée d'actifs de rendement (crédit, obligations convertibles...) et d'actions. Nous avons donc augmenté les obligations convertibles européennes qui ont fortement corrigé et les actions européennes et US par le biais de contrats futures", note UFG-LFP. "Le faible niveau de risque actuel du portefeuille s'explique par le tassement général de la volatilité, et non par un pari délibérément défensif. Nous considérons que les classes d'actifs risquées logées dans notre allocation offrent un potentiel significatif de rebond compte-tenu de leurs valorisations." AUT/ALO