(AOF / Funds) - "Le mois de juin a été marqué par l'incertitude des marchés actions : après une baisse en début de mois, les grands indices ont rebondi, tout en restant négatifs sur le second trimestre. L'environnement macro-économique reste fortement affecté par les craintes liées à la crise de la dette européenne et une croissance décevante dans les pays occidentaux. A mi-année, le S&P 500 affiche une hausse de 5% tandis que le MSCI Europe est en baisse de 1%", notent François Mouté, président du directoire de Neuflize Private Assets, filiale de Neuflize OBC, et Olivia Giscard d'Estaing, directeur général. "Sur la même période, la dollar américain a perdu 8,4% contre l'euro. Ce contexte nous encourage à maintenir les principaux investissements dans nos portefeuilles." "La combinaison de taux courts proches de zéro et de l'inflation maintient une pression à la hausse sur les prix des matières premières (y compris l'or) et de l'énergie. Les valeurs financières restent également sous pression à cause de la difficulté à résoudre les problématiques de dettes souveraines, une régulation plus restrictive et les exigences en capitaux propres qui en découlent." "Au cours de ce mois, la plupart de nos fonds ont perdu du terrain et restent négatifs sur l'année. Ceci est dû à la décote marquée des valeurs minières et pétrolières par rapport aux prix de leurs actifs physiques respectifs. Malgré le fait que cette situation persiste depuis quelques mois, nous restons convaincus que les valeurs concernées retourneront à un niveau de valorisation cohérent dans le futur proche. Nous avons également maintenu les expositions nettes des portefeuilles inchangés au cours du mois, reflétant notre vision prudente vis-à-vis des marchés actions." AUT/ALO