(AOF / Funds) - Amundi recommande dans ses allocations de juillet une "position longue sur le dollar vs euro : l'écart de taux entre l'Europe et les Etats-Unis est proche de son pic ; toute mauvaise nouvelle sur la crise du souverain européen pénaliserait l'euro". Le gestionnaire considère en outre les devises nordiques comme "protectrices en cas d'aggravation de la crise souveraine". "Pas de position marquée sur le yen en raison des trop grandes incertitudes sur les rapatriements de capitaux." "Le dollar est à son plus bas niveau depuis cinquante ans, ce qui confirme la montée en puissance des devises asiatiques. Il restera sous pression face aux devises émergentes. En revanche, il est sous-évalué par rapport à l'euro et au yen. Même si l'appréciation nominale du renminbi est très lente, l'appréciation réelle de la devise chinoise se produit en raison d'une inflation plus élevée que chez ses voisins." "En termes effectifs, le real brésilien est à son plus haut historique et menace l'industrie manufacturière locale. Le real brésilien est trop cher : nous privilégions le peso chilien sur la zone Amérique du Sud." "En dépit de sa dépréciation lors du vote du plan d'austérité grec, le franc suisse est toujours très proche de ses plus hauts historiques face à l'euro et au dollar. Pas de position longue sur le franc suisse." AUT/ALO