(AOF / Funds) - "Le marché a vivement réclamé une action préventive et coordonnée, et dans ce sens l'annonce est positive. Par ailleurs, augmenter la flexibilité du Fonds européen de stabilité financière et du Mécanisme européen de stabilité est une bonne idée : il s'agit d'un développement nécessaire pour s'attaquer à la prochaine étape de la crise souveraine et cette mesure pourrait être l'ébauche d'un pas supplémentaire vers une union transitoire, que la plupart des analystes pensent être nécessaire pour résoudre la crise", juge Chris Bullock, cogérant du fonds Henderson Horizon Euro Corporate Bond. "Pourtant, les débats sont ouverts : si l'intention est là, la réalité pourrait se révéler insuffisante et manquer de vue d'ensemble." "Un pas plus significatif dans le sens d'une union fiscale semble encore improbable compte-tenu du temps imparti et des divergences politiques. Mais, pour le moment, l'annonce a insufflé l'espérance suffisante pour combler les attentes des marchés. Néanmoins, notre vision à plus long terme reste inchangée, il existe un déséquilibre structurel au sein de la zone euro, et l'étape difficile vers une intégration fiscale plus profonde sera probablement exigée pour éviter une crise systémique plus importante en Europe. Dans le futur, il faudra bien plus que ce que nous avons pu voir jusqu'à aujourd'hui, pour assister au retour de la stabilité dans la zone euro." AUT/ALO