(AOF / Funds) - "L'euro est demeuré dans sa fourchette de 1,40-1,45 dollar. Après avoir testé le niveau de 1,45, il est revenu vers le bas et teste actuellement niveau de 1,42 dollar face à l'accumulation de mauvaises nouvelles sur la zone euro et de nouvelles moins négatives pour le billet vert", note Natixis dans sa revue hebdomadaire des changes. "Dans la zone euro, le marché redoute ainsi que l'adoption du plan grec ne soit retardé, face à la persistance des incertitudes qu'ils s'agissent des garanties demandées par certains pays conservateurs (Finlande), du droit de regard demandé par le Bundestag allemand préalable à toute opération du FESF ou de la participation du secteur privé au plan grec." "De même, la dégradation des enquêtes d'activité renforçant la probabilité d'une récession européenne n'est pas rassurante et renforce le scénario d'une baisse des taux directeurs de la BCE, et par là, de l'euro. De son côté, le dollar semble plus ferme réagissant de plus en plus positivement à des chiffres moins mauvais que prévu qui relativise la perspective d'un nouvel assouplissement monétaire de la Fed en septembre. Dans ce contexte, la réunion de la BCE sera suivie avec attention, sachant que JC Trichet a déjà laissé entendre que la politique monétaire devrait demeurer inchangée. L'EURUSD pourrait venir tester le bas de sa fourchette de 1,40 à l'approche de la réunion de la BCE." "Pour sa part, le CHF s'est fortement apprécié et sa volatilité implicite est repartie à la hausse jusqu'à 20% sur la parité EURCHF après que le ministre de l'Economie ait dit que la Suisse devait apprendre à vivre avec un franc fort. Si la BNS n'annonce pas de mesures (contrôle des capitaux, taux pivot,...) pour stopper l'appréciation de sa devise, l'EURCHF pourrait continuer de baisser vers 1,096." "De leur côté, les devises commo AUD et NZD ont progressé sur la semaine écoulée sur fond de rebond du cours des matières premières, lié à la fermeté de la croissance asiatique. L'AUD a aussi été soutenu par la réduction des anticipations de baisse des taux directeurs de la RBA qui se réunit la semaine prochaine et pour laquelle nous attendons un statu quo. Ces devises resteront fermes dans la semaine à venir." AUT/ALO