(AOF / Funds) - "Les investisseurs s'inquiètent, à juste titre, de la politique économique et monétaire des pays développés. Par ailleurs, l'aversion des investisseurs pour le risque et les primes de risque actuelles sur les investissements en actions renforceront selon toute vraisemblance la pression baissière sur les marchés d'actions mondiaux. Les investisseurs qui veulent résister (partiellement) à la tempête sur les marchés ont tout intérêt à privilégier les secteurs capables de faire face à des conditions de marché difficiles", note Ken Van Weyenberg chez Dexia AM. "Ces derniers mois, le secteur des soins de santé a largement devancé les autres secteurs, opposant la meilleure résistance depuis le début de l'année. Rien d'étonnant vu son profil très intéressant dans le contexte d'incertitudes actuel. Le secteur génère d'abondants flux de trésorerie, est faiblement valorisé et applique un business model défensif." "La majorité des entreprises pharmaceutiques présentent des bilans très sains et offrent un rendement sur dividende attrayants. Sans compter les succès récemment enregistrés par de nombreux géants pharmaceutiques (Novartis, Pfizer, Bristol Meyers) dans le développement de nouveaux produits. Le secteur a ainsi renoué dans une certaine mesure avec sa réputation de secteur de croissance." "La seule incertitude à laquelle sont confrontés les poids lourds du secteur est l'état déplorable des finances publiques de nombreux Etats qui risquent d'entraîner des mesures d'économies, notamment dans le secteur pharmaceutique. C'est pourquoi nous donnons la préférence aux sociétés actives dans les équipements médicaux et les services destinés au secteur pharmaceutique. Ce sous-secteur connaît une phase de croissance structurelle vu le besoin de solutions innovantes de nombreuses entreprises pharmaceutiques et biotechnologiques à la recherche de nouveaux médicaments." "Le secteur profite en outre du développement du système de soins de santé dans les pays émergents, plus spécifiquement en Chine où les efforts dans ce domaine sont considérables. A ce titre, Fresenius, qui est active dans les services médicaux et les équipements pour le secteur pharmaceutique, est une de nos valeurs favorites. La société est parfaitement positionnée pour profiter de la croissance structurelle des pays émergents au cours des prochaines années. "L'entreprise comprend quatre divisions, dont Fresenius Medical Care, numéro un mondial dans la dialyse. Ce segment est fortement exposé aux tendances démographiques mondiales dont le vieillissement de la population, la hausse du PIB par habitant et la forte croissance de la consommation dans les pays émergents. Fresenius occupe une position dominante tant dans les services que l'équipement. Son positionnement solide sur le marché et son potentiel de croissance ne se reflètent pas encore dans le cours de l'action." AUT/ALO