(AOF / Funds) - "Nous avons maintenu la sous-pondération des actions, en raison des perspectives économiques médiocres, du peu d'activité en termes de fusions-acquisitions, des tensions sur le marché interbancaire de la zone euro et des révisions à la baisse des estimations de bénéfices des analystes. Nous sous-pondérons l'Europe face aux Etats-Unis, estimant que la crise de la dette souveraine pèsera sur les actions européennes. De surcroît, les résultats des sociétés sont ressortis plus faibles dans la zone euro qu'aux Etats-Unis", note BNPP IP. "Nous sommes neutres sur les marchés émergents et nous sous-pondérons le Japon." AUT/ALO