(AOF) - Total entend dynamiser la stratégie de développement des activités industrielles et commerciales de son Aval − raffinage, marketing et chimie. Dans cette perspective, le groupe prévoit de modifier son organisation actuelle en créant, sans plan social et sans aucun licenciement une branche Raffinage Chimie et une branche Supply Marketing dédiée aux activités mondiales d'approvisionnement et de commercialisation dans le domaine des produits pétroliers. La branche Raffinage Chimie qui constituera un grand pôle industriel regroupant les activités de raffinage et de pétrochimie. La Chimie de spécialités (Atotech, Bostik, Hutchinson) et les Fertilisants (GPN, Rosier) appartiendront également à cet ensemble. Le siège de la nouvelle branche sera localisé à Bruxelles et Paris, la direction générale étant basée à Bruxelles. L'organisation de l'Aval-Chimie du Groupe sera ainsi recentrée autour de deux grandes compétences, l'une industrielle, l'autre commerciale de façon à rendre plus solides les activités existantes et à renforcer leurs perspectives de croissance. " La nouvelle organisation proposée ne modifie pas le périmètre global de Total qui reste un groupe intégré − de l'exploration pétrolière à la vente de produits raffinés et à la production de plastiques. Elle lui permettra de capter pleinement les opportunités liées à ce modèle intégré. Elle donnera par ailleurs une meilleure visibilité aux activités industrielles et commerciales concernées afin qu'elles puissent améliorer leurs performances sur les marchés traditionnels et se développer en fonction de leurs défis propres, notamment sur les marchés en croissance, " a déclaré Christophe de Margerie, président-directeur général de Total. " Les enjeux de ce projet sont industriels et commerciaux : sa mise en oeuvre se fera sans plan social et sans licenciement ", a-t-il ajouté. L'objectif de l'intégration du raffinage et de la pétrochimie, dont les métiers industriels sont très proches, est double : d'une part, renforcer les positions industrielles de Total en Europe grâce à une meilleure valorisation des produits (matières premières, produits intermédiaires...), une amélioration de la performance énergétique des unités industrielles et de leur disponibilité (gestion commune des grands arrêts) et une vision unifiée des plans de développement ; d'autre part, développer des grands projets intégrés pour mieux répondre à la demande des marchés en croissance. La création d'une branche Supply Marketing permettra, dans un environnement de plus en plus concurrentiel, de disposer d'une organisation plus offensive pour poursuivre un développement sélectif sur les marchés matures d'Europe de l'Ouest et conquérir de nouvelles positions sur les marchés en croissance dans le reste du monde (Afrique, Moyen-Orient, Asie-Pacifique, Amériques). Ce projet d'évolution de l'organisation de Total a été présenté aujourd'hui au Comité Européen du Groupe et fait l'objet de procédures d'information et / ou de consultation des instances représentatives du personnel françaises et belges concernées.
Les points forts de la valeur
- Total fait partie du " top 5 " des compagnies pétrolières ; - Le groupe bénéficie d'une bonne capacité à renouveler ses réserves et à accroître sa production d'hydrocarbures, grâce à la mise en service de nouveaux gisements ; - Le groupe a élargi son champ de compétences aux gaz non conventionnels et renforcé ses positions dans des domaines porteurs ( GNL et sables bitumineux) ; - Sur 2011-2012, Total vise le démarrage de la production de 10 nouveaux projets qui compenseront le déclin de la base de production ; - Les objectifs 2010-2015 du groupe devraient lui permettre de rester au meilleur niveau européen et de se rapprocher du leader ExxonMobil en matière de croissance et de rentabilité, mais également de poursuivre une hausse progressive de son dividende ; - Le titre bénéficie d'ailleurs du statut de valeur de rendement du fait de la qualité de la génération de ses flux de trésorerie.
Les points faibles de la valeur
- La bonne marche de l'activité est perturbée par (i) des champs matures qui déclinent plus rapidement qu'anticipé, (ii) des nouveaux gisements toujours plus difficiles à mettre en service, (iii) les baisses de quotas des pays de l'Opep, qui entraînent des ajustements mécaniques chez les compagnies pétrolières, ou, enfin, (iv) des incidents à répétition dans certains pays (Nigeria...) ; - La crise structurelle du raffinage a été amplifiée par la crise économique ; - L'image de l'entreprise auprès du grand public est ternie du fait notamment des catastrophes de l'Erika et de l'usine AZF ainsi que de la fermeture très médiatisée du site de Dunkerque.
Comment suivre la valeur
- Total est de loin la 1ère capitalisation boursière de la place parisienne ; - Pour toute compagnie pétrolière, la croissance de la production de pétrole et de gaz constitue le nerf de la guerre ; - Les projets de développement de Total doivent être appréhendés sur le long terme ; - Les réductions de capacité dans le raffinage en Europe sont inévitables pour des raisons structurelles liées à la baisse de la demande de produits pétroliers et à la prédominance du diesel dans le parc automobile français ; - L'évolution de la première capitalisation de la Bourse de Paris est très liée aux cours du baril de pétrole ; - Le cours du dollar par rapport à l'euro est également à suivre car l'augmentation de l'euro par rapport au dollar ampute le résultat opérationnel ; - Les tensions géopolitiques sont à surveiller car elles peuvent perturber la production ou les réserves stratégiques de Total ; - Enfin, les acquisitions du groupe dans le pétrole non conventionnel sont à suivre.
Pétrole et parapétrolier
Les perspectives d'avenir du secteur des hydrocarbures sont portées par les projets en eaux profondes. Le Britannique Tullow Oil, spécialiste de l'exploitation de gisements pétroliers et gaziers, Shell et Total ont découvert un gisement de pétrole très prometteur au large des côtes de Guyane. Ce gisement pourrait contenir quelque 700 millions de barils de brut, voire beaucoup plus. Ce type de découverte consolide la volonté des opérateurs de se développer dans les infrastructures sous-marines. Ainsi, Technip réalise sa plus grosse acquisition depuis dix ans en choisissant de reprendre, pour 1,1 MdUSD, l'Américain Global Industries. Le groupe français d'ingénierie compte renforcer ses capacités dans l'offshore profond. Sur les quatorze bâtiments détenus par Global Industries, deux sont extrêmement innovants et permettent l'exploration en grande profondeur, jusqu'à 3 000 mètres. Selon Technip, l'industrie "subsea" (infrastructures sous-marines) devrait enregistrer cette année un record de prises de commandes. FTB/ACT/