(AOF) - Lors d'un voyage de presse organisé en Chine les 11 et 12 octobre, Thierry Le Hénaff, PDG d'Arkema, inaugurera deux nouvelles usines du groupe situées sur son site de Changshu près de Shanghaï, fabricant des polymères fluorés (PVDF Kynar) et des additifs de rhéologie (Coatex). A cette occasion, il a annoncé également la création d'un centre de Recherche et Développement sur le même site. Ces projets s'inscrivent parfaitement dans la stratégie d'Arkema d'accroître sa présence en Asie pour y réaliser 25% de son chiffre d'affaires total dans le monde en 2015, rappelle le groupe de chimie dans un communiqué. "Ils illustrent aussi la volonté du groupe d'accélérer ses efforts d'innovation dans le domaine des solutions au développement durable". Enfin, Thierry Le Hénaff a confirmé l'objectif du groupe pour l'année 2011 d'un EBITDA supérieur à 1 milliard d'euros et à plus moyen terme de devenir un leader de la chimie mondiale de spécialités avec une rentabilité au niveau des meilleurs.
Les points forts de la valeur
- Ancienne branche chimie de Total, Arkema a remodelé son profil en profondeur depuis son introduction en Bourse en 2006 ; - Arkema a mis l'accent sur la restauration de sa rentabilité en misant sur les produits de très haute performance, l'innovation et la productivité ; - Touché de plein fouet par la crise, le groupe a mis l'accent sur la préservation de sa situation financière. Le programme de réduction de coûts a été accéléré. Son taux d'endettement net est de seulement 20%, ce qui est rare dans le secteur ; - Le chimiste fait de l'Asie, et notamment de la Chine, une de ses zones de développement prioritaires. Plus généralement, Arkema travaille au rééquilibrage de sa croissance. Il entend d'ici 2015 réaliser 40% de son activité en Europe (-18 points), 32% en Amérique du Nord (+7 points) et 23% en Asie (+10 points) ; - L'historique des dirigeants en matière d'acquisitions est jugé très positif.
Les points faibles de la valeur
- La reprise de l'activité du groupe pourrait être menacée par le manque de visibilité sur la croissance économique mondiale ; - La présence d'Arkema dans les pays émergents reste faible par rapport à ses concurrents ; - Sa forte exposition aux produits vinyliques en Europe, où les conditions de marché restent très difficiles, est également présentée comme un des points faibles.
Comment suivre la valeur
- Arkema est une valeur cyclique. Elle est particulièrement sensible à la conjoncture économique et à l'évolution des coûts des matières premières ; - La valeur est également sensible à la parité euro/dollar et bénéficie d'un renforcement du dollar. Selon certains analystes, une appréciation de 10% du dollar entraîne une hausse de 13% du BPA ; - C'est également une valeur de restructuration. Elle pourrait aussi faire l'objet de spéculation avec la reprise du cycle des fusions & acquisitions. Arkema est une cible potentielle.
Produits de base - Chimie
La chimie est la première industrie consommatrice de produits énergétiques en France, en constituant 41% des besoins totaux de l'industrie nationale. Le pétrole et le gaz représentent environ 70% du coût total des matières premières pour les entreprises chimiques françaises. L'industrie chimique en France est le deuxième producteur européen et le cinquième producteur mondial. FTB/ACT/