(AOF / Funds) - "Malgré ses investissements de qualité et ses importantes positions en dehors de la zone euro, il a une nouvelle fois été difficile pour le fonds de résister à la volatilité. Les résultats publiés en septembre ont été globalement satisfaisants, en particulier dans le domaine de la technologie. Deux de nos positions, à savoir Oracle et Adobe, ont non seulement annoncé de bons résultats, mais également relevé leurs prévisions pour les trimestres à venir", notent les gérants de DNCA Invest Global Leaders. "Toutefois, de manière générale, de plus en plus de sociétés parlent désormais d'une baisse de la visibilité et d'une réduction des carnets de commandes. Les investisseurs n'aiment pas l'incertitude, ainsi leur confiance a-t-elle été sévèrement ébranlée au cours de ces derniers mois. Un nouveau ralentissement ne serait pas une surprise." "Selon nous, la croissance reste solide sur les marchés émergents, et la baisse des prix des matières premières ne sera favorable qu'à ces marchés, à mesure que le spectre de l'inflation disparaîtra. Le fonds n'est pas totalement investi car les marchés d'actions continuent de nous préoccuper. Les titres Millicom et Newmont ont été vendus durant le mois après leurs excellentes performances." "Le produit de ces ventes a principalement été utilisé pour investir dans deux nouvelles sociétés : Citrix (Etats-Unis) et Fanuc (Japon). Citrix est l'un des leaders mondiaux de la virtualisation, une technologie qui offre à ses utilisateurs la flexibilité d'exploiter des logiciels n'importe où. Dans la mesure où cette technologie réduit les coûts informatiques, elle ne devrait pas souffrir d'un ralentissement économique. Fanuc est l'une des principales sociétés mondiales de robotique. Après une chute de 30% du cours de son action en juillet et août, nous avons finalement décidé d'investir dans la société. Les liquidités représentent plus de 20% de sa capitalisation, et ses bénéfices augmentent de 10% à 15% par an." AUT/ALO