(AOF / Funds) - "Les fondamentaux des économies émergentes continuent à soutenir les obligations des marchés émergents. Bien que l'évolution du cycle soit négative, la position structurelle de la région demeure saine en termes de croissance, d'inflation, de caractéristiques de la balance des paiements et de réserves de devises. Compte tenu de la forte aversion au risque, le marché est moins bien positionné d'un point de vue technique", note ING IM. "La plupart des Etats ont toutefois déjà financé leur déficit pour cette année, tandis que les entreprises ne doivent, par solde, faire appel au marché que pour des montants limités. Les investisseurs institutionnels restent intéressés par cette classe d'actifs d'un point de vue stratégique." "Entre-temps, les primes de risque des obligations des marchés émergents en monnaies fortes sont devenues clairement plus intéressantes. Au sein de la catégorie, le papier de certaines institutions semi-publiques et de certaines entreprises offre, selon nous, le meilleur potentiel. Au sein de nos portefeuilles obligataires larges, nous sommes actuellement neutres pour cette catégorie eu égard à la volatilité élevée du marché." "A court terme, nous sommes prudents en ce qui concerne les devises des marchés émergents. Le fait que les investisseurs américains et européens réduisent actuellement leurs risques et rapatrient des capitaux pèse pour le moment sur les devises émergentes. Il n'empêche que les solides fondamentaux (notamment la croissance et les caractéristiques de la balance des paiements) restent à plus long terme un facteur de soutien pour la plupart des devises. Les problèmes des économies développées soulignent également l'importance des marchés émergents au sein d'un portefeuille d'investissement mondial d'un point de vue stratégique." "A moyen et à court terme, nous restons positifs pour les obligations des marchés émergents. Les solides fondamentaux économiques des marchés émergents devraient en effet conduire à terme à une appréciation de leurs devises par rapport au dollar américain et à l'euro. Nos portefeuilles obligataires larges ont actuellement une position neutre en instruments de cette catégorie eu égard à la forte volatilité du marché." AUT/ALO