(AOF / Funds) - BNPP IP estime dans ses allocations hebdomadaires que les facteurs négatifs tels que les perspectives économiques, l'environnement de marché et les révisions à la baisse des estimations de bénéfices des analystes l'emportent sur les aspects positifs comme la politique monétaire et la liquidité. "Nous sous-pondérons l'Europe face aux Etats-Unis, car nous pensons que la crise de la dette souveraine dans la zone euro continuera de peser sur les actions européennes. Nous sommes neutres sur les marchés émergents et sous-pondérons le Japon", affirme ainsi Joost van Leenders. En ce qui concerne les produits de taux, il affirme sous-pondérer les obligations d'Etat. Toutefois, sa position neutre sur la duration reflèterait son anticipation d'une faible variation des rendements. "Nous surpondérons les obligations indexées sur l'inflation, car nous jugeons les anticipations d'inflation trop optimistes. Nous sommes neutres sur les obligations investment grade, les obligations à haut rendement et les obligations des pays émergents libellées en dollars américains. Nous surpondérons légèrement la dette émergente en devises locales, les niveaux de valorisation s'étant améliorés après la correction récente." Dans l'ensemble, BNPP IP surpondère l'immobilier, les matières premières et adopte une position neutre sur les obligations convertibles. AUT/ALO