(AOF / Funds) - Dans le sillage de la correction généralisée des actifs à risque, les spreads de crédit se sont considérablement élargis en Occident durant le trimestre passé et reflètent désormais des niveaux de défaut historiquement élevés. Aux Etats-Unis, cette situation est tout particulièrement sans fondement, juge M&G. Le gérant affirme que "les valorisations actuelles au sein de cette classe d'actifs sont déterminées par la peur, non par les faits". Les bilans des entreprises sont solides et de nombreuses sociétés ont très nettement réduit leur endettement depuis 2008. En outre, les statistiques macroéconomiques ne mettent pas en évidence la menace imminente d'une récession, argue-t-il. AUT/ALO