(AOF / Funds) - "Nous pensons qu'il y a un renouvellement lent mais sans fin des opportunités d'investissement. Dans une économie moderne, la Bourse est un instrument essentiel pour faire se rencontrer de façon fluide l'épargne et les besoins de financement des entreprises. Malgré une apparence chaotique dominée par les espoirs et les peurs à court terme, la Bourse identifie pourtant assez bien les tendances économiques lourdes sous-jacentes", juge Philippe Lesueur, gérant des fonds CD Europe Expertise et de CD France Expertise chez Cholet-Dupont. "L'objectif est de privilégier une croissance saine et régulière, de rechercher la plus faible volatilité possible et de faire fructifier raisonnablement dans la durée une épargne investie en actions." "Des activités nouvelles se développent alors que des activités anciennes déclinent. Quelle que soit la phase du cycle de vie d'une industrie (émergence, croissance, maturité, déclin), il est possible d'articuler un cas d'investissement", affirme le gérant. Mais il reconnaît éviter les stades de l'émergence (domaine du capital-risque) et du déclin (domaine très difficile à gérer). "Il est possible de positionner et redéployer de façon continue un portefeuille sur des tendances économiques longues, favorables et reconnues par la Bourse, lui conférant ainsi la capacité à dépasser naturellement dans la durée les à-coups conjoncturels." Le gérant ajoute : il ne sert à rien en Bourse d'avoir raison avant les autres, et d'autre part, des titres structurellement intéressants peuvent rester à l'écart des thèmes dominants pour des périodes longues. AUT/ALO