(AOF) - Technip est entré en négociation exclusive auprès des actionnaires de référence du français Cybernétix pour l'acquisition de la totalité de leur participation, représentant 45,7% du capital, pour un prix de 19 euros par action. L'opération estimée à 14,1 millions d'euros, permettrait à la société de services pétroliers français de bénéficier du savoir-faire et de l'expertise technologique de Cybernétix dans la conception, la fabrication et le déploiement de systèmes robotisés en milieu hostile. Technip a obtenu un engagement d'exclusivité de la part de Gilles Michel, sa holding Askoad Conseil, Comex SA et Sercel Holding, pour le projet d'achat de l'intégralité de leurs participations dans le capital de Cybernétix SA représentant 45,7% du capital, soit un montant total pour les blocs cédés d'environ 14,1 millions d'euros. Cette acquisition reste soumise à une procédure d'information et consultation préalable des institutions représentatives du personnel de Cybernétix, qui ont été convoquées le 3 novembre 2011 en vue d'une réunion de consultation le 14 novembre 2011. Dans l'hypothèse où cette acquisition recueillerait l'avis des institutions représentatives du personnel de Cybernétix le 14 novembre 2011 et après l'acquisition des blocs sus-visés, Technip déposerait, dans les jours qui suivent, un projet d'offre publique d'achat sur le solde des actions de Cybernétix au même prix de 19 euros par action Cybernétix, conformément à la réglementation boursière. Cette opération valorisera 100% des actions de Cybernétix à environ 30,9 millions d'euros.
Les points forts de la valeur
- Le spécialiste de l'ingénierie et de la construction de projets clés en main destinés aux secteurs pétrolier et pétrochimique bénéficie de la croissance structurelle de la demande de pétrole avec l'industrialisation et la montée du niveau de vie dans les pays émergents ; - Le groupe est présent sur tous les segments porteurs de la chaîne pétrolière ; - Technip a de très fortes positions dans le segment sous-marin avec une offre totalement intégrée ainsi que sur le marché brésilien de l'offshore ; - Technip a mis en place une stratégie qui privilégie la rentabilité plutôt que la conquête effrénée de contrats géants, une plus grande sélectivité des commandes et une meilleure diversité en termes de segments, marchés et zones géographiques ; - Technip a développé une politique de proximité et bénéficie désormais d'une offre à " contenu local " avec des implantations au Brésil et en Angola ; - Le groupe a réussi à redresser sa rentabilité ; - Le niveau du carnet de commandes offre une très bonne visibilité sur l'activité du groupe ; - Un bilan solide, avec un taux d'endettement faible, procure au groupe davantage de flexibilité ; - L'action peut présenter un intérêt spéculatif car, avec un actionnariat très fragmenté, Technip fait régulièrement l'objet de convoitises.
Les points faibles de la valeur
- un ralentissement économique mondial viendrait peser sur les dépenses d'exploration des compagnies pétrolières ; - Les exigences des investisseurs sont fortes en matière de perspectives de croissance ; - Les capacités excédentaires du marché restent élevées ; - Le marché de l'onshore est très concurrentiel, marqué par l'apparition de nouveaux acteurs. - Le groupe n'a pas encore la taille critique dans la construction offshore.
Comment suivre la valeur
- Le cours de l'action est très lié à l'évolution du prix de baril de pétrole. Des prix élevés rendent beaucoup de projets rentables ; - Les performances du groupe sont sensibles à l'évolution du cours du dollar ; - Le niveau d'investissements menés par les compagnies pétrolières influe sur l'activité de l'entreprise. Mais elles sont confrontées à un double défi : compenser le déclin naturel de leurs champs matures, plus précoce qu'anticipé, et trouver de nouvelles réserves. Elles vont donc devoir investir massivement ; - Un renforcement de la sécurité des forages en mer, suite à la marée noire dans le Golfe du Mexique, pourrait se traduire par un surcroît de demande pour les sociétés de services, et qui plus est pour des produits à haute valeur ajoutée ; - A suivre les projets du géant brésilien Petrobras qui envisage d'investir plus de 220 milliards de dollars d'ici à 2014. Technip est l'un des groupes parapétroliers ayant tissé des liens importants avec le Brésilien et pourrait donc en profiter ; - Le secteur est en pleine concentration.
Pétrole et parapétrolier
Les perspectives d'avenir du secteur des hydrocarbures sont portées par les projets en eaux profondes. Le Britannique Tullow Oil, spécialiste de l'exploitation de gisements pétroliers et gaziers, Shell et Total ont découvert un gisement de pétrole très prometteur au large des côtes de Guyane. Ce gisement pourrait contenir quelque 700 millions de barils de brut, voire beaucoup plus. Ce type de découverte consolide la volonté des opérateurs de se développer dans les infrastructures sous-marines. Ainsi, Technip réalise sa plus grosse acquisition depuis dix ans en choisissant de reprendre, pour 1,1 MdUSD, l'Américain Global Industries. Le groupe français d'ingénierie compte renforcer ses capacités dans l'offshore profond. Sur les quatorze bâtiments détenus par Global Industries, deux sont extrêmement innovants et permettent l'exploration en grande profondeur, jusqu'à 3 000 mètres. Selon Technip, l'industrie "subsea" (infrastructures sous-marines) devrait enregistrer cette année un record de prises de commandes. FTB/ACT/