(AOF / Funds) - "La période écoulée s'est avérée particulièrement agitée entre les exercices de négociation répétés afin de structurer le fonctionnement de l'EFSF, la recapitalisation des banques et la mise en place de leur participation volontaire à l'assainissement de la dette souveraine grecque. Un semblant de normalisation s'est opéré vers la fin octobre avec l'accord péniblement obtenu le 26 octobre qui a entrainé un rallye technique brutal de plus de 5% le lendemain", note Emeric Preaubert, gérant de la stratégie Absolute Alpha chez Sycomore AM. "Dans cet environnement qualifié de marché de flux, nous restons fidèles à notre discipline d'investissement en nous positionnant pour le re-rating qui se réalisera lorsque nous pourrons observer une normalisation boursière accompagnée d'une baisse de l'equity risk premium et d'un accès au crédit bancaire retrouvé pour les sociétés." AUT/ALO