(AOF / Funds) - "Le simple fait de réaffirmer la notation de crédit des Etats-Unis après que la super-commission ne soit pas parvenue à un accord sur la réduction du déficit nous a permis d'éviter ce qui aurait pu être une séance asiatique exécrable. Peu importe que, sur les trois principales agences de notation, S&P ait déjà abaissé la notation des Etats-Unis à AA+, le 5 août, avec des perspectives négatives. Fitch a rappelé que tout échec des négociations serait probablement responsable de la révision des perspectives des Etats-Unis, notés triple A, en territoire négatif", note mardi SG Cross Asset Research. "Moody's affiche également des perspectives négatives. La catastrophe est reportée. Rappelez-vous, alors que la plupart des monnaies asiatiques avaient passé une nuit des plus calmes, le taux de change de l'USDINR avait grimpé au-dessus de ses plus hauts de 2009. Les massifs besoins en financement extérieur, le ralentissement de la croissance, les ajustements de positionnement de fin d'année, et l'aversion au risque se font également sentir et l'Inde n'est pas unique en son genre." "Moody's a averti que la hausse des rendements obligataires pour une période prolongée serait une raison suffisante pour re-penser le triple A de la France et les dirigeants des banques autrichiennes ont prévenu les banques du pays qu'elles limiteraient leurs prêts aux filiales d'Europe orientale, un mouvement qui ne fait rien pour apaiser nos préoccupations sur le futur financement de la Pologne, de la Hongrie, de la Turquie, etc." "L'aversion à l'égard du risque étant élevée, le marché étant long en dollars et court en euros, l'offre en obligations d'Etat européenne étant à son minimum, les catalyseurs d'une escalade de la crise européenne sont peu nombreux aujourd'hui. La demande du secteur privé pour la dette publique européenne est néanmoins très faible et nous estimons que les acheteurs seront plus nombreux sur les plus faibles rendements que sur les rendements plus élevés, ce qui serait insoutenable et précurseur de troubles supplémentaires." "C'est sûrement un signe clair d'échec. L'euro se maintient actuellement au-dessus des plus bas de la semaine dernière à 1,3440, mais les rebonds se sont révélés jusqu'ici peu profonds et la tendance à la baisse demeure intacte." "Le marché américain avait anticipé une déception sur le front de la super-commission (qui ne l'est pas réellement), mais il est possible que l'allongement des réductions d'impôts sur le revenus échoue et que le risque de récession grimpe. Peu de statistiques significatives seront publiées aujourd'hui (révisions du PIB, indice de la Fed de Richmond, compte-rendu du FOMC), mais toutes les nouvelles qui se sont avérées meilleures que prévu, ont d'ores et déjà été compensées par les perspectives d'un ralentissement de la croissance en 2012, voire par les perspectives de croissance nulle." AUT/ALO