(AOF / Funds) - Récession en Europe, réduction du risque de double-dip aux Etats-Unis, observe ING IM. "Les risques politiques et les inquiétudes liées aux dettes des Etats de la zone euro n'ont pas encore disparu. Nous sommes neutres sur les matières premières, l'immobilier et les taux. Nous sommes toujours sous-pondérés sur les actions." Sur le segment obligataire, le gérant maintien une position sous-pondérée sur les papiers à spread, neutre sur les obligations d'Etat américaines. ING IM n'anticipe pas de rallye modéré sur les actions en 2012. "Nous anticipons des rendements moyens à un chiffre pour les marchés développés, et à deux chiffres pour les marchés émergents, mais notre marge d'erreur est importante, à la hausse comme à la baisse. Nous recherchons des points d'entrée sur les marchés émergents et sur les secteurs cycliques." AUT/ALO