(AOF / Funds) - "Malgré de nombreux sommets, la crise au sein de la zone euro ne semble pas trouver d'issue. Au contraire, les dernières évolutions indiquent une crispation de plus en plus marquée des marchés. Ainsi, l'Allemagne, considérée comme le dernier refuge au sein de la zone, a placé avec peine son émission de 6 milliards d'euros fin novembre", note Edmond de Rothschild Investment Managers. "Dans cet environnement où les marchés sont hypersensibles à toute annonce et où chaque rumeur est extrapolée, nous privilégions une gestion défensive adaptée à la fébrilité des marchés." "Au sein de notre gamme Edmond de Rothschild Allocation, la poche actions est composée de deux stratégies. D'une part, nous ne conservons que des fonds défensifs, notamment absents des valeurs financières. D'autre part, nous couvrons notre exposition sur l'Eurostoxx 50 par des stratégies optionnelles." "Quant à la poche taux, nous avons dès le début de la crise fait le choix de rester à l'écart des emprunts d'Etat. Nous privilégions en revanche les émissions d'entreprise (haut rendement) assorties de monétaire pour limiter le risque. Enfin, nous conservons en portefeuille du dollar US, qui offre une couverture contre la crise monétaire européenne." AUT/ALO