(AOF / Funds) - La production industrielle mondiale, même si elle reste en léger repli, continue de s'améliorer, notamment grâce au redressement continu du Japon, à la faiblesse constante des taux à long terme dans les pays développés, et à la fin du cycle de resserrement chinois. De façon plus générale, des glissements structurels soutiennent largement le prix des matières premières, non seulement via les marchés émergents, mais aussi par une offre limitée. ING souligne ainsi qu'" aussi longtemps que la croissance de la demande de matières premières reste positive alors que l'offre demeure limitée, les matières premières bénéficieront d'un soutien fondamental ". ING est notamment positif sur les métaux précieux. Dans un contexte de turbulences sur les marchés, ils bénéficient d'un statut de placement refuge. L'or et l'argent ont toutefois été confrontés à d'importantes liquidations de positions spéculatives à la fin septembre. " Étant donné que les positions spéculatives ont été largement liquidées et que les prix se sont ajustés, les métaux précieux ont retrouvé leur attrait ". " Après les récentes ventes et la correction des cours, ING pense toutefois que ces derniers pourraient renouer avec leurs précédents sommets. D'autres facteurs toujours en faveur de l'or sont les achats nets persistants des banques centrales (en particulier dans les marchés émergents) afin de diversifier leurs réserves et la forte demande de lingots, de pièces d'or et de joaillerie en Chine et en Inde notamment." " [-73]· court terme, les risques géopolitiques soutiennent les prix pétroliers. Les craintes accrues relatives à l'Iran et à ses plans nucléaires jouent un rôle important. D'un point de vue macroéconomique, le ralentissement de la croissance économique mondiale, la faible confiance des consommateurs dans les économies développées et la tendance baissière de la demande pétrolière de la Chine suggèrent un déclin de la demande de pétrole et, par conséquent, un repli des prix ". " Bien qu‟il soit difficile de prévoir les développements politiques au Moyen-Orient, ING table sur un prix du brent entre USD 90 et 110 et un prix du WTI entre USD 80 et 100 en 2012 ". AUT/ALO