(AOF / Funds) - Pour ING IM, " les décisions politiques restent frontales et centrales dans l'esprit des investisseurs, les économies et les entreprises évoluent donc dans un environnement très difficile ". Ainsi, pour la société de gestion, " une récession en Europe est notre scénario de base, avec une stabilité, voire un léger déclin des bénéfices en 2012 en Europe et aux Etats-Unis ". Ainsi " nous nous attendons à des rendements modérés, mais des scénarios extrêmes sont possibles " souligne ING IM. Au final, la société de gestion reste neutre sur les valeurs cycliques par rapport aux défensives et " nous relevons à neutre notre position sur les financières au détriment des télécoms ". De même, mes grandes capitalisations sont surpondérés par rapport aux petites capitalisations " en raison de l'aversion au risque, d'un ralentissement du cycle, de bilans solides et de meilleures perspectives sur les bénéfices ". Au niveau géographique, pas de changement, " nous sous pondérons l'Europe, car les progrès sont lents et les risques d'exécution élevés et nous surpondérons le Japon et les marchés émergents, tandis que nous sommes neutres sur les actions américaines ". Enfin, " nous maintenons notre surpondération des valeurs de croissance, dans un environnement de faible croissance des bénéfices et nous maintenons notre préférence pour le style High dividend " conclut ING IM. AUT/ALO