(AOF / Funds) - Dans sa lettre mensuelle de son fonds phare Mandarine Valeur, Mandarine Gestion souligne le " mauvais mois pour clore une mauvaise année. Nous enregistrons une mauvaise performance sur l'année, explicable en grande partie par notre surpondération bancaire mais également par notre surpondération Euro dans un fonds européen (l'indice Eurostoxx baissant de -17,05% sur l'année...). Au cours du mois de décembre nos valeurs bancaires surperforment mais le secteur de l'assurance et un profit warning ponctuel sur Metro nuisent à la performance. Nous prenons des profits sur un certain nombre de titres atteignant ou se rapprochant de leur objectif de cours (Standard Chartered, Sanofi, Handelbanken, CRH...) et renforçons des valeurs à bonne visibilité pourtant " bon marché " (Henkel, Swatch...). " La volatilité ayant fortement baissé, nous avons à nouveau commencé à construire une ligne " d'assurance " en achetant des puts en dehors de la monnaie ". Exposé à 98% aux actions, le fonds a terminé l'année 2011 en baisse 18,99% contre une sous performance de 11,34% pour l'indice de référence. AUT/ACT