(AOF / Funds) - Alors que la Hongrie a fait voter une nouvelle constitution qui fait polémique, les interrogations sur l'avenir du pays tant politique qu'économique sont nombreuses. En effet, une telle décision accroit considérablement le profil de risque de la Hongrie qui s'expose à des sorties. Mais cela pourrait aussi toucher les pays périphériques qui sont très implantées dans le pays, comme l'Autriche par exemple. Ainsi, Axa IM a cherché à faire le point sur les différents impacts de tels risques géopolitiques. La liquidation des actifs hongrois a fait craindre des resserrements de crédits, notamment dans ce système bancaire très exposés aux PECO. Autrement dit, c'est toute la zone des PECO qui pourrait souffrir de sorties de capitaux du pays, tout en ayant un impact sur le système bancaire local. Mais par ricochet, les pays d'Europe de l'Ouest très présents dans la région pourraient aussi être touchés. L'Autriche est probablement le pays le plus actif dans la zone, la Banque centrale a d'ailleurs déjà limité fin novembre ses nouvelles opérations auprès des filiales bancaires autrichiennes présentes dans la zone hongroise et des PECO. Car selon Axa IM, les avoirs étrangers des banques autrichiennes dans les PECO représentent 170 milliards d'euros, dont 31% proviennent de République tchèque, 18% de Roumanie, 17% de Hongrie, 14% de Croatie, et les 20% restant des autres PECO combinés. Au final, les impacts pourraient porter sur les provisions à passer sur le système bancaire hongrois et périphérique, et Axa IM a calculé qu'une perte de 10% de la valeur des actifs hongrois des banques autrichiennes fera baisser le PIB réel autrichien de 1,5%. AUT/ALO